由于国庆期间，地方性房地产政策频出，各种的限购与限贷，导致节后第一天交易日，A股房地产板块大跌，而且跟着大跌有房地产相关板块，据不完全统计，个股有北新建材（000786），索菲亚（002572），东方雨虹（002271），老板电器（002508）等都出现了断头放量大阴线。那么其中的北新建材有没有投资机会呢，砸的是不是黄金坑，我们工作室就具体来分析一下。

　　【主营新型建材】

　　北新集团建材股份有限公司为全国最大的新型建材技工贸综合性产业集团，主要以新型建材的研发、制造、经营为主营业务。生产的龙牌系列产品包括轻质墙体材料系列、保温吸声材料系列、卫浴产品系列等十大系列产品，其主要产品为石膏板等，全国70%以上的知名建筑采用了龙牌系列产品。目前房地产调控主要是个人住宅，大型建筑不受影响，而且买房和交房装修还是一个1年多的时间周期，故未来一年多时间，北新建材还是会持续高增长。北新建材以石膏板为基础，发展了石膏板吊顶隔墙系统（石膏板及轻钢龙骨）、矿棉板吊顶吸声系统（矿棉板及烤漆龙骨）、内外墙环保涂料（龙牌漆）、高效智能采暖系统、门窗系统（型材及五金件断桥铝门窗）、岩棉保温系统、环保塑料管道系统、新型纤维水泥外墙板（金邦板）、节能省地工厂化房屋等龙牌建材系列产品。

　　【定增】

　　2015年10月份，公司拟以11.37元/股非公开发行3.69亿股收购泰山石膏35%股份，募集41.96亿。公司作为全球最大的石膏板产业集团，在石膏板行业中一直处于龙头地位。公司定位于高端市场的“龙牌”石膏板和中低端市场的“泰山”石膏板合计已占据国内近50%的市场份额，同时，公司已在全国近30个重点城市设立生产基地，完善了产业布局。本次交易完成后，泰山石膏将成为公司全资子公司，进一步完善公司的战略布局，提高公司市场占有率及竞争力，巩固核心产品竞争力及行业龙头地位，并以石膏板作为支柱带动公司其他产品实现全面业绩突破。目前股价10.75元，低于定增价5%。

　　【业绩高增长】

　　北新建材自2007年以来，基本上每年的净利润有30%左右的增长，除2015年业绩大幅下滑，增长率为-18.87%。2016年中报每股收益0.33元，净利润4.59亿元，同比去年增长20.07%，又回到了高速增长状态。而且仔细研究财务报表发现，去年下半年公司净利润加速下滑，则预计今年下增长率会超过30%。

　　【政策利好】

　　国务院总理李克强于今年9月14日主持召开国务院常务会议，决定大力发展装配式建筑，推动产业结构调整升级。公司作为装配式建筑行业龙头，较为受益。公司投资近20亿元发展新型房屋建设业务，是中国建材集团大力发展新型房屋事业的核心平台。

　　【国企混改预期】

　　北新建材与中国巨石（600176）作为新成立的中国建材集团旗下公司，参与“两材合并”的资产整合预期较高。两材是指：中国建筑（601668）材料集团有限公司与中国中材集团有限公司，其中，中国建筑材料集团有限公司集团资产总额超过4300亿元，员工总数近18万名，旗下拥有多家上市公司，包括北新建材、中国巨石、瑞泰科技（002066）、方兴科技、洛阳玻璃（600876）等。

　　【风险点提示】

　　目前股价安全边际还不足够，最好等跌破10元。若未来房地产行业进入寒冬期，则会对公司的业绩和估值造成严重的影响。

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